當(dāng)前的現(xiàn)實(shí)問題是：

一、監(jiān)管缺位導(dǎo)致政策性風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)較大，使得很多較為保守的投資者對(duì)“股權(quán)眾籌”持觀望態(tài)度。

二、“股權(quán)眾籌”融資檔案構(gòu)架一般比較復(fù)雜，很難轉(zhuǎn)化為標(biāo)準(zhǔn)的“金融產(chǎn)品”進(jìn)行線上銷售，因此對(duì)參與股權(quán)眾籌的投資者也有一定的要求。

三、股權(quán)眾籌平臺(tái)相比VC或PE在投后管理和給予被投企業(yè)的資源兩方面都處于劣勢(shì)，優(yōu)秀的項(xiàng)目更偏向于接受VC的投資。

四、股權(quán)投資的是非標(biāo)的產(chǎn)品，每家平臺(tái)各有特點(diǎn)，投資領(lǐng)域、項(xiàng)目、投后管理和發(fā)展很難標(biāo)準(zhǔn)化。

五、退出渠道單一，而普通投資者不可能向VC機(jī)構(gòu)一樣忍受7-10年的投資回報(bào)周期，相較于上市公司股票可以在交易所自由流通，以及成熟的VC、PE投資項(xiàng)目可以采用通用的行業(yè)慣例，眾籌的法律體系并不完善，采用何種退出方式、何時(shí)退出都存在諸多問題。

六、不同于債權(quán)借貸擁有協(xié)定的期限與利率水平，可以進(jìn)行事先約定，并且相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較小，股權(quán)眾籌關(guān)注的則是創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目將來的發(fā)展，收益無法保證。

優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目少、估值定價(jià)難、退出周期長、操作成本高是目前股權(quán)眾籌普通面臨的痛點(diǎn)。

2016年股權(quán)眾籌將如何發(fā)展?

一、股權(quán)眾籌合規(guī)化

通過修改現(xiàn)行相關(guān)法律，以擴(kuò)大股權(quán)眾籌的適用范圍，給股權(quán)眾籌提供一個(gè)更加寬松和充滿活力的創(chuàng)新法律環(huán)境。公募版股權(quán)眾籌在加大對(duì)投資者利益保護(hù)的同時(shí)也會(huì)放寬投資金額下限、投資人數(shù)上限的管制，真正發(fā)揮股權(quán)眾籌小微金融的作用。


二、股權(quán)眾籌O2O化


目前的股權(quán)眾籌大多是線上籌資，但僅有在線的股權(quán)眾籌是不夠的，為了保證投資質(zhì)量，提高投融資交易的匹配效率，股權(quán)眾籌平臺(tái)可以采用O2O模式，也就是將線下挖掘的好項(xiàng)目放在線上發(fā)布并推介給投資人，將線上發(fā)布的項(xiàng)目進(jìn)行線下路演和推介，以促成交易。目前諸如天使客、人人投、融e邦等知名私募股權(quán)眾籌平臺(tái)也都是采用這種模式的，這也將成為股權(quán)眾籌發(fā)展的趨勢(shì)和方向。


三、跨境眾籌熱點(diǎn)化


眾籌模式已在全球45個(gè)國家成為數(shù)十億美元的產(chǎn)業(yè)。預(yù)計(jì)到2025年全球發(fā)展中國家范圍內(nèi)眾籌規(guī)模達(dá)到960億美元，其中中國眾籌規(guī)模將達(dá)到460億至500億美元。在經(jīng)濟(jì)全球化和中央推行“一帶一路”戰(zhàn)略的背景下，跨境眾籌毫無疑問是大勢(shì)所趨。


四、“四眾”融合新業(yè)態(tài)化


眾籌是“四眾”的核心，隨著眾籌的發(fā)展，眾籌和眾創(chuàng)、眾包、眾服的平臺(tái)將會(huì)融合，而如今融e邦眾籌已率先建立起了一個(gè)以“眾籌”為核心的“四眾”生態(tài)體系的雛形。即以融e邦眾籌為核心，為創(chuàng)業(yè)者提供包括“融e寶”眾創(chuàng)空間服務(wù)以及包括法律咨詢、財(cái)會(huì)咨詢等多項(xiàng)創(chuàng)業(yè)服務(wù)在內(nèi)的眾包服務(wù)。未來，也將有更多這樣的“四眾”平臺(tái)。

五、股權(quán)眾籌生態(tài)化

股權(quán)眾籌要得到發(fā)展，不能僅以一個(gè)平臺(tái)而孤立的存在。股權(quán)眾籌作為我國的新五板，要發(fā)展成為多層次資本市場(chǎng)體系中的一員，必須與其他資本市場(chǎng)建立有機(jī)的聯(lián)系，即眾籌孵化-新三板、新四板掛牌上市融資一體化。這就是股權(quán)眾籌的生態(tài)化。股權(quán)眾籌只有生態(tài)化才能發(fā)揮其效用，才能找到更多的好項(xiàng)目，構(gòu)建專業(yè)投資能力，找到更多高凈值客戶，建立信任和做好投后管理服務(wù)。

值得高興的是，在2015年12月，履新的證監(jiān)會(huì)副主席方星海即表示，2016年股權(quán)眾籌試點(diǎn)會(huì)展開，但絕不會(huì)形成一哄而上的局面。這是股權(quán)眾籌行業(yè)的又一重大利好消息，隨著股權(quán)眾籌試點(diǎn)的推薦，行業(yè)中眾籌不“眾”、身份尷尬、退出難等問題有望破解。