擔(dān)保通常是指經(jīng)濟(jì)和金融活動(dòng)中，債權(quán)人為防范債務(wù)人違約風(fēng)險(xiǎn)，由債務(wù)人或第三方以財(cái)產(chǎn)、權(quán)益或信用提供履約保證或承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任，保障債權(quán)實(shí)現(xiàn)的一種經(jīng)濟(jì)行為。擔(dān)保可分為融資擔(dān)保、非融資擔(dān)保、再擔(dān)保業(yè)務(wù)，以融資擔(dān)保為主。

一、行業(yè)規(guī)模。融資擔(dān)保的主要模式是為難以獲得銀行等貸款機(jī)構(gòu)資金的小微企業(yè)提供擔(dān)保，幫助其獲得貸款，并從中獲得擔(dān)保費(fèi)用。目前體現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求的社會(huì)融資存量規(guī)模增速下降，受宏觀經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響，融資擔(dān)保業(yè)務(wù)規(guī)模增速也逐漸放緩，融資擔(dān)保業(yè)務(wù)收入從2013年的474億元快速下降到2015年的305億元，同時(shí)擔(dān)保費(fèi)率也逐漸下降，經(jīng)濟(jì)大環(huán)境從需求端抑制著融資擔(dān)保業(yè)務(wù)發(fā)展。

二、行業(yè)集中度。從融資擔(dān)保的政策導(dǎo)向以及實(shí)際的資金流向看，以中小型企業(yè)為主的需求主體，使得融資擔(dān)保業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，尤其是近幾年，經(jīng)濟(jì)放緩導(dǎo)致眾多行業(yè)增長(zhǎng)緩慢，大量中小企業(yè)陷入困境，不良貸款開始暴露，擔(dān)保公司的代償風(fēng)險(xiǎn)大幅上升，行業(yè)重新洗牌。自2012年后，融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)數(shù)量有年復(fù)合5%的降幅，行業(yè)集中度提升，同時(shí)從企業(yè)的注冊(cè)資本體量看，1億元以上的中大型擔(dān)保公司增長(zhǎng)迅速，其中具有國(guó)有股東背景的公司，可以獲得股東在資本補(bǔ)充、政府專項(xiàng)代償補(bǔ)償、銀行風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)等方面的支持，在發(fā)展中有一定優(yōu)勢(shì)。

三、利潤(rùn)水平。從盈利水平看，行業(yè)整體利潤(rùn)水平高，典型企業(yè)的凈利率基本在20%以上，但從凈資產(chǎn)回報(bào)率看，由于需要大量投入資本，平均回報(bào)率在6%左右，整體回報(bào)率不高，同時(shí)不同企業(yè)的回報(bào)率差別大，國(guó)企具有一定優(yōu)勢(shì)。

四、發(fā)展趨勢(shì)。融資擔(dān)保行業(yè)正在向政策性、小而專、多元化、集團(tuán)化四個(gè)方向發(fā)展，即依靠政府提供政策性的融資擔(dān)保，或者專注某一行業(yè)或區(qū)域，或者從融資擔(dān)保進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)較小的非融資擔(dān)保業(yè)務(wù)，抑或者從融資擔(dān)保轉(zhuǎn)向具有融資租賃、資產(chǎn)管理等多元業(yè)務(wù)的企業(yè)，其中國(guó)有擔(dān)保機(jī)構(gòu)比民營(yíng)機(jī)構(gòu)在發(fā)展上更有優(yōu)勢(shì)。

五、關(guān)鍵成功要素。擔(dān)保業(yè)務(wù)核心盈利因素是擔(dān)保杠桿率、擔(dān)保費(fèi)率及風(fēng)險(xiǎn)管控，但目前融資擔(dān)保行業(yè)平均擔(dān)保費(fèi)率在2%-3%左右，雖然不同項(xiàng)目擔(dān)保費(fèi)率有所差異，但整體擔(dān)保費(fèi)率差距不大，整體較低，企業(yè)的差距主要在擔(dān)保杠桿倍數(shù)及風(fēng)險(xiǎn)管控能力。

六、資本市場(chǎng)表現(xiàn)。從資本市場(chǎng)看，目前A股尚無單一做融資擔(dān)保業(yè)務(wù)的上市公司，目前新三板約有7家、港股4家融資擔(dān)保公司。目前內(nèi)地證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)融資擔(dān)保企業(yè)掛牌上市監(jiān)管嚴(yán)格，上市后企業(yè)的估值水平普遍較低。從經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)看，掛牌上市的融資擔(dān)保公司資產(chǎn)規(guī)模、營(yíng)收凈利規(guī)模普遍較小，資產(chǎn)收益率低，但凈利率高。從公司的發(fā)展路徑看，一是圍繞融資擔(dān)保業(yè)務(wù)，做全國(guó)布局；二是以融資擔(dān)保為主，發(fā)展多元金融；三是做多元金融，并逐步全國(guó)布局。

綜合看，融資擔(dān)保是企業(yè)獲取資金的一種方式，隨著國(guó)家監(jiān)管的加強(qiáng)以及行業(yè)的淘洗，逐漸步入正軌的融資擔(dān)保業(yè)務(wù)未來會(huì)迎來自己的春天。